本报记者 李静
比年来，内地餐饮行业老本化程度不竭提速，连锁品牌密集奔赴港股冲刺上市。Wind数据娇傲，本年以来适度5月18日，已有6家餐饮企业生效登陆港交所，另有6家企业细腻递表列队。
在老本深度赋能之下，餐饮行业能否迎来结构性发展新机遇，成为阛阓诊治的焦点。
为此，《证券日报》记者聚焦餐饮企业港股上市飞腾，深度剖释行业变局与持久发展趋势，探寻餐饮行业范畴化、模范化、品牌化的高质地成长旅途。
IPO飞腾：
连锁餐饮企业积极谋上市
对餐饮企业而言，其范畴延伸高度依赖大额资金参预，从门店辘集加密、中央厨房搭建，到全域供应链铺设、数字化体系建造，皆需要不竭结识的资金参预。而港股阛阓成为不少餐饮企业谋求上市融资的首选。
长城证券产业金融研讨院院长、食物饮料首席分析师、大耗尽组长刘鹏对《证券日报》记者暗示，港股老练的互联互通机制，买通了内地餐饮企业对接人人老本的通谈。同期，在港股上市也便于企业进一步邻接国外耗尽阛阓，加快“出海”布局。
南开大学金融学考验田利辉对《证券日报》记者暗示，上市募资能够快速优化企业现款流结构，提拔餐饮企业跨区域、范畴化拓店，冲突传统餐饮企业依靠自有资金缓缓发展的瓶颈，这是餐饮企业主动拥抱老本阛阓的主要原因。
多攻击素鼓舞下，餐饮企业IPO不竭火热。本年以来，已有安徽老乡鸡餐饮股份有限公司、“幻师COMMUNE”母公司极物想维集团有限公司、袁记食物集团股份有限公司、比格餐饮国际控股有限公司等多家连锁品牌递交港股上市央求。
在业界看来，老本之是以偏疼投资餐饮企业，主如若因为当下餐饮龙头企业已大批完成连锁化、模范化转型，具备结识盈利、可复制延伸、低周期波动的优质投资属性。
中国连锁筹谋协会发布的《2026中国餐饮连锁化发展白皮书》娇傲，2025年餐饮连锁化率已达25%，行业蚁合度不竭提高。
“头部连锁餐饮企业通过调和中央厨房集采、全历程出品模范化、数字化门店良好化不断，结束宇宙门店口味、品控、处事、供应链高度调和，大幅提高了企业筹谋结识性。”广东省食物安全保险促进会副会长朱丹蓬在摄取《证券日报》记者采访时暗示，餐饮行业正从“脱落疏漏”模式走向“连锁集约”模式，本体上是运营效果与模范化体系的全面升级，“买卖模式可复制、可范畴化、可持久盈利，齐全匹配老本阛阓投资偏好。”
以弱胜强：
上市餐饮企业分化昭着
一边是多家连锁餐饮企业积极谋求上市，另一边则是上市餐饮企业在事迹和市值上分化愈发昭着，阛阓以弱胜强效应加快显现。
从上市餐饮企业的2025年岁迹数据不错窥得行业分化步地。具体来看，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪集团”）昨年结束归母净利润58.87亿元，同比增长32.7%；广州碰见小面餐饮股份有限公司（以下简称“碰见小面”）净利润同比增长74.8%。与之酿成昭着对比的是，九毛九国际控股有限公司（以下简称“九毛九集团”）昨年营收同比下滑13.8%，门店总和从807家缩减至644家；奈雪的茶控股有限公司（以下简称“奈雪的茶”）全年营收43.31亿元，豪门国际官网娱乐网同比下降12.0%，全年净损失2.39亿元；呷哺呷哺餐饮不断（中国）控股有限公司（以下简称“呷哺呷哺集团”）全年营收约38亿元，同比减少约20%，全年净损失约3亿元。
这些餐饮上市公司上市以来的股价推崇也呈现出昭着分化。其中，蜜雪集团等头部绩优餐饮企业股价均结束高涨，而奈雪的茶、呷哺呷哺等损失企业股价大幅下挫，估值不竭走低。此外，部分新晋上市餐饮企业也出现上市即破发的景况。如碰见小面上市首日收跌27.84%；绿茶集团有限公司上市首日破发，股价一度着落近7%。
西藏元昆创业投资有限公司投资总监巩昀向《证券日报》记者暗示：“餐饮企业登陆老本阛阓后，能否稳住估值、结束持久发展，早已不再单纯依赖门店数目和延伸速率，而是取决于企业真是的盈利才略、供应链中枢壁垒与持久筹谋竞争力。”
记者实地访谒调研多家上市餐饮企业了解到，有个别连锁餐饮企业盲目拓店，平直带来房钱、东谈主力、营销三项用度高企，堕入增收不增利的窘境。有餐饮企业关系负责东谈主向记者披露：“连锁餐饮企业诞生中央厨房和构建宇宙供应链体系的前期参预成本较高，短期内难以得回投资酬金，因此经常会出现资金劳苦和整合才略不及等问题。”
还有个别餐饮企业菜品出现特质缺失、同质化严重等问题。这导致耗尽者复购意愿裁减、单店营收增长乏力。
除同质化问题外，线上廉价竞争等也使得部分企业筹谋承压。立信德豪不断商议有限公司本年3月份发布的研酌量述娇傲，自昨年“外卖大战”以来，近概况餐饮企业净利润出现下滑，超三成企业净利润降幅跨越30%。有上市餐饮企业运营负责东谈主向《证券日报》记者披露，AG真人2026世界杯中国官网电商平台大额满减补贴、线上营销用度增长等多攻击素访佛，导致餐饮企业的线上订单大批出现“增量不增利”的景况。部分门店为保住客流，不得不被迫承担补贴成本，毛利率被进一步压低，同期线上廉价补贴也大幅分流堂门客流，双向挤压企业盈利空间。
政策品牌大众、晶捷品牌商议创举东谈主陈晶晶对《证券日报》记者暗示：“老本加持主要处理的是企业发展的资金问题，并不行根治行业持久存在的筹谋痛点。范畴化延伸导致的不断失控、供应链短板超过、家具相反化不及等问题，依旧困扰着行业发展。”
不错说，在老本化海潮之下，奈何均衡好范畴延伸与筹谋效益、守住盈利底线，成为餐饮企业发展的中枢课题。
破局前行：
锚定高质地发展
濒临行业分化加重、盈利不竭承压等多重挑战，上市餐饮企业纷纷诊治发展政策，放手以往盲目追求门店数目、范畴延伸的疏漏式发展神态，转向良好化运营、供应链深耕、品牌价值提高的高质地发展新模式，多方发力破解筹谋困局。
其中，自建中枢供应链、久了中央厨房全域布局，成为头部餐饮企业打造中枢壁垒、严控成本的中枢举措。
举例，蜜雪集团关系东谈主士向《证券日报》记者先容：“我公司打造了全链条自营供应链体系，依托五大坐蓐基地、28个宇宙仓储中心，结束中枢食材100%自主坐蓐，将食材、物流成本压至行业低位，提拔万店连锁模子不竭结识盈利。”
和府捞面餐饮不断（江苏）有限公司创举东谈主李学林此前披露：“连锁餐饮企业想要永久发展，必须把后端供应链和研发体系作念塌实、作念赋闲，前端门店运营才能轻量化、高效化，信得过结束可不竭范畴化发展。”
与此同期，上市餐饮企业驱动放手“疏漏拓店”策略，聚焦单店效果提高、门店结构优化。举例，呷哺呷哺集团在财报中明确暗示，将全面聚焦单店盈利提高与老本酬金率，2026年计较新开不少于100家呷哺呷哺门店，全面优化高性价比单店模子，要点布局轻量化卫星店、下千里阛阓Mini店，精简低效门店，优化宇宙门店布局。
朱丹蓬暗示：“当下，餐饮行业一经从单纯的拼门店范畴、拼延伸速率，向拼运营效果、拼供应链实力、拼品牌中枢竞争力革新。”
投注平台app中国官网下载从行业永久发展的层面来看，深耕细分品类、打造相反化品牌竞争力，是餐饮企业跳出同质化竞争的要津。多家餐饮企业一经烧毁跟风热点赛谈，转而专注自己细分品类深耕。举例，九毛九集团旗下太二酸菜鱼，从单一酸菜鱼品类，向鲜料川菜品类升级，打造水灵食材体系、透明化耗尽菜单，重塑家具价值与品牌竞争力。
此外，针对线上价钱补贴带来的损失，上市餐饮企业正重构线上线下一体化筹谋策略。海底捞国际控股有限公司关系负责东谈主对《证券日报》记者暗示：“2025年，我公司精确推出外卖专属下饭菜品类，布局1200个外卖专属处事网点，外卖收入同比大增111.9%至26.58亿元，结束订单与利润双增长。”
绿茶集团也在积极优化外卖家具结构，主打高毛利套餐、组合餐品，昨年外卖收入同比增长66.5%，外卖收入占比提高至25.3%，有用对冲堂食筹谋压力。
与此同期，头部餐饮企业纷纷搭建品牌自有小风景私域点单体系，将平台公域流量改动为品牌私域流量，大幅裁减平台佣金依赖。
详细来看，餐饮行业的竞争中枢，恒久是打磨优质家具、提高耗尽处事。餐饮企业只须苦守持久观念，以完善供应链为发展根基、以良好化运营为中枢持手、以特质品牌为发展灵魂AG真人2026世界杯中国官网，均衡范畴延伸与筹谋效益、相助老本赋能与实业筹谋，才能结束可不竭高质地发展。
